Die bis dato größte Pleite der US-Geschichte. https://elischolar.library.yale.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1000&context=journal-of-financial-crises
Mehr als 25.000 Angestellte verloren durch die Pleite ihren Job, bei Wirecard hatte gerade mal ca. 1300 Angestellte. https://elischolar.library.yale.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1000&context=journal-of-financial-crises und https://www.klugo.de/blog/wirecard-730-mitarbeiter-verlieren-ihren-job
Man macht es Banken leichter, Kredite an Leute in einkommensschwachen Stadtvierteln zu vergeben und Hypothekenzahlungen für diese steuerlich zu begünstigen. Quelle: Vgl. Swan (2010) S.52 Swan, P. L. (2010). Chapter 8: The Global Crisis and Its Origins. In R. W. Kolb (Hrsg.). Lessons from the Financial Crisis: Consequences and Our Economic Future. John Wiley & Sons, Hoboken, 2010. Und https://www.investopedia.com/terms/g/glba.asp
Als die New Economy im Jahre 2000 mit der Dotcom-Blase platzt, senkt die US-amerikanische Zentralbank Federal Reserve den Leitzins drastisch. Dieser erreicht 2004 einen historischen Niedrigsatz von einem Prozent. Quelle: Vgl. Pohl (2009) S.304 Pohl, R. (2009). Krisenbewältigung und Krisenvermeidung: Lehren aus der Finanzkrise. Ordo 2009/Bd. 60.
Das niedrige Zinsniveau begünstigt dann die Aufnahme von Krediten, und ratet mal wo das Geld dann damals hinfließt? Genau, in Immobilien. Quelle: Vgl. Guse (2009) S.13 Guse, T. (2009). Die Politik des Federal Reserve Systems. In: R. Elschen & T. Lieven (Hrsg.). Der Werdegang der Krise. Von der Subprime- zur Systemkrise. Wiesbaden: Gabler, 2009
Aufgrund der Marktentwicklung werden diese Subprime Hypotheken in Massen an Leute vergeben, die normalerweise aufgrund zu schlechter Bonität abgelehnt worden wären. Quelle: Vgl. Michler &Thieme (2009) S.188 Michler, A. F., & Thieme, H. J. (2009). Finanzmarktkrise: Marktversagen oder Staatsversagen? Ordo 2009/Bd. 60.
Schlaue Köpfe erfinden dann komplexe Anlageprodukte, die diese Kreditanforderungen der Kunden bündeln und an andere Firmen weiterverkaufen. Quelle: Vgl. Deutscher Bundestag (2009) S.5 Deutscher Bundestag. (2009). Verlauf der Finanzkrise. Wissenschaftliche Dienste, Haushalt und Finanzen, 2009 unter https://www.bundestag.de/resource/blob/409652/69ed4dc7fa37c7fa3158d8b5ce274584/wd-4-075-09-pdf-data.pdf
Hierbei benötigen die Kreditnehmer keinen Nachweis über Einkommen, Job oder andere Vermögenswerte und können trotzdem Kredite für Immobilien beantragen. Quelle: Vgl. Friedman & Friedman (2010) S.3 Friedman, H. H., Friedman, L. W. (2010). Chapter 5: The Global Financial Crisis of 2008: What Went Wrong? In R. W. Kolb (Hrsg.). Lessons from the Financial Crisis: Consequences and Our Economic Future. John Wiley & Sons, Hoboken, 2010.
Diese Produkte sorgen beim späteren Ansteigen des Zinsniveaus im Jahr 2006 zu unfinanzierbaren Kreditraten für die Käufer und letztendlich dann zu Zwangsversteigerungen der Immobilien. Quelle: Vgl. Baily et al. (2010) S.80f Baily, M. N., Litan, Rb E., Johnson, M. S. (2010). Chapter 11: The Origins of the Financial Crisis. In R. W. Kolb (Hrsg.). Lessons from the Financial Crisis: Consequences and Our Economic Future. John Wiley & Sons, Hoboken, 2010.
Laut Basel I von 1988 müssen Banken acht Prozent Eigenkapital im Verhältnis zu den kreditrisikogewichteten Aktiva hinterlegen. 1996 wurden diese Regeln ergänzt und Banken mussten nun acht Prozent für alle risikoreichen Aktiva hinterlegen. Quelle: Vgl. Bundesbank (2021c) Bundesbank (2021c). Baseler Rahmenwerk. Unter: https://www.bundesbank.de/de/aufgaben/bankenaufsicht/rechtsgrundlagen/baseler-rahmenwerk/baseler-rahmenwerk-598536 und Vgl. Basel Committee on Banking Supervision (2004) S.1 Basel Committee on Banking Supervision (2004). International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards. Bank for International Settlements, 2004.
Durch das Immobiliengeschäft von Lehman steigen allein die Einnahmen der Kapitalmarktabteilung in nur 2 Jahren um 56 %. Quelle: Vgl Wiggins et al. (2014) S.4, Wiggins, R. Z., Piontek, T., & Metrick, A. (2014). The Lehman Brothers Bankruptcy A: Overview. Yale Program on Financial Stability Case Study 2014-3A-V1.
Von 2000 bis 2006 übertraf das Umsatzwachstum von Lehman mit 130 % das seiner größten Konkurrenten, Goldman Sachs und Morgan Stanley. Quelle: Vgl. Valukas (2010a) S.58-114, Valukas, A. R. (2010a). Report of Examiner, United States Bankruptcy Court, Southern District of New York, In Re. Lehman Brothers Holdings, Inc., et al., Chapter 11 case no. 08-13555. Vol. 1, 2010.
Während seiner Amtszeit als CEO steigen die Gewinne der Bank um 600 %. Quelle: Vgl. Chadha (2016) S.1, Chadha, P. (2016). What Caused the Failure of Lehman Brothers? Could it have been Prevented? How? Recommendations for Going Forward. International Journal of Accounting Research, S1 2016.
Und Fuld sollte recht behalten mit seiner Strategie, trotz diese Rückschläge an den Märkten mit der Abstufung von MBS und CDOs, die Lehman im großen Stil hält und handelt, meldet die Bank im selben Jahr einen Rekordgewinn und zahlt alleine mehr als 700 Millionen US-Dollar Boni und das s ist nur die Zahl für ihre top 50 Manager. Er hat seine Stellung an der Spitze behauptet. https://www.seattletimes.com/business/50-lehman-workers-paid-nearly-700-million-before-the-crash/
Nur sechs Monate später, im zweiten Quartal 2008, als sich die Lage an den Märkten verschlimmerte, weist Lehman erstmal seit Börsengang enorme Verluste auf der Bilanz aus. Quelle: Vgl. Wiggins et al. (2014) S.6f., Wiggins, R. Z., Piontek, T., & Metrick, A. (2014). The Lehman Brothers Bankruptcy A: Overview. Yale Program on Financial Stability Case Study 2014-3A-V1.
Gründe hierfür sind neben den Massen an MBS und CDOs die sie ja noch im Vorjahr in Massen gekauft haben und die nun jeden Tag neue Verluste einbringen, auch die extrem hohe Rate an Fremdverschuldung mit 35 zu 1. Quelle: Vgl. Wiggins et al. (2014) S.9, Wiggins, R. Z., Piontek, T., & Metrick, A. (2014). The Lehman Brothers Bankruptcy A: Overview. Yale Program on Financial Stability Case Study 2014-3A-V1.
Richard Fuld gibt am 10.09.2008 öffentlich bekannt, dass Lehman für das dritte Quartal einen erneuten Verlust von 3,9 Milliarden US-Dollar erwartete. Quelle: Vgl. Wiggins et al. (2014) S.9 , Wiggins, R. Z., Piontek, T., & Metrick, A. (2014). The Lehman Brothers Bankruptcy A: Overview. Yale Program on Financial Stability Case Study 2014-3A-V1.
Diese Hoffnungen werden am 9. September aber auch schnell zunichte gemacht, als die Bank die Gespräche mit Lehman beendet, was wieder zu einem Kurssturz der Aktie führt. Quelle: Vgl. Scardovi. (2016) S.18, Scardovi, C. (2016). Restructuring and Innovation in Banking. Springer, 2016. Schierenbeck, H. (2003). Ertragsorientiertes Bankmanagement. Gabler, 2003. Schneck, O. (2010). Risikomanagement Grundlagen, Instrumente, Fallbeispiele. Wiley, 2010.
Da die ganzen gehaltenen Positionen, die dirket oder indirekt auf dem Immobilienmarkt basieren, von Lehman aber weiterhin jeden Tag rapide an Wert verlieren, gerät die Bank zunehmend in Handlungszwang. Quelle: Vgl. Wiggins et al. (2014) S.9, Wiggins, R. Z., Piontek, T., & Metrick, A. (2014). The Lehman Brothers Bankruptcy A: Overview. Yale Program on Financial Stability Case Study 2014-3A-V1.
Am 12. September 2008 treffen der US-Finanzminister Henry Paulson und der Leiter der Federal Reserve Bank of New York auf die Vorstände der zwölf größten Investmentbanken. Quelle: Vgl. Baxter (2009) S.9, zitiert nach Valukas (2010c) S.1, Valukas, A. R. (2010c). Report of Examiner, United States Bankruptcy Court, Southern District of New York, In Re. Lehman Brothers Holdings, Inc., et al., Chapter 11 case no. 08-13555. Vol. 8, 2010.
Zu Beginn der Konferenz wird vom amerikanischen Christian Lindner klargestellt, dass es keine Rettung der Banken mit Steuergeldern geben wird. Quelle: Vgl. Paulson (2009) S.16, zitiert nach Valukas (2010c) S.45, Valukas, A. R. (2010c). Report of Examiner, United States Bankruptcy Court, Southern District of New York, In Re. Lehman Brothers Holdings, Inc., et al., Chapter 11 case no. 08-13555. Vol. 8, 2010.
Daher sind Manager von Lehman Brothers, der englischen Barclays Bank sowie der Bank of America sind nicht auf dieser historischen Konferenz anwesend. Denn sie reden in der Zwischenzeit über eine potenzielle Übernahme von Lehman Brothers durch eine der Banken. Quelle: Vgl. Wiggins et al. (2014) S.11, Wiggins, R. Z., Piontek, T., & Metrick, A. (2014). The Lehman Brothers Bankruptcy A: Overview. Yale Program on Financial Stability Case Study 2014-3A-V1.
Ja blöd nur, dass Buffet gerne ein Fax gehabt hätte, die Lehman Manager ihm aber die Deal Details aufs Handy geschickt haben. Da dieser der absolute Boomer ist und sei Handy nicht bedienen kann, sieht er erst ein Jahr später die SMS, als seine Tochter sein Handy bedient. Kann man sich nicht vorstellen, aber er sagt im Nachhinein, dass es eh zu viele red flags im Deal gab und er eh nicht akzeptiert hätte. https://www.youtube.com/watch?v=1QeUcfqkUzc
Die bis dato größte Insolvenz in der amerikanischen Geschichte. Quelle: vgl. Mawutor (2014) S.88f., Mawutor, J. K. M. (2014). The Failure of Lehman Brothers: Causes, Preventive Measures and Recommendations. Research Journal of Finance and Accounting, Vol.5 No.4, 2014.
Dass das US-Finanzministerium unter Henry Paulson Lehman als eine der größten Investmentbanken nicht rettete, wird später als einer der größten ökonomischen Fehler des 21. Jahrhunderts von einigen Wirtschaftswissenschaftlern bezeichnet. Quelle: Vgl. Aliber & Zoega (2019) S.139, Aliber, R. Z., & Zoega, G. (2019). The 2008 Global Financial Crisis in Retrospect: Causes of the Crisis and National Regulatory Responses. Cham: Springer International Publishing AG, 2019.
